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金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15300-16000(2021年08月13日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜倫鉛衝高回落,現貨升水居高不下,國內期貨交割庫容擴大,注冊倉單仍在持續上升,現貨貼水下,8月煉廠交倉熱情仍然較高。內外比價極低,近期市場熱議出口,出口對於緩解國內過剩大有裨益,也有利於內外比價的向上修復。目前海外軟逼倉尚未確定是否近尾聲,我們延續前期觀點,鉛市場處於高位承壓狀態,礦緊錠鬆未實質改善前,鉛價寬

金瑞期貨鉛早評:預計滬鉛波動區間15300-16000(2021年08月12日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隨着海外數據超預期,市場風險情緒回升,倫鉛價格反彈且現貨升水再度走高至53美元。國內經過急跌,再生貼水收窄,加上疫情影響,現貨市場有改善。上周國內鉛錠社會庫存突破18萬噸,而LME庫存不足6萬噸,如此強大的反差急需找到突破口來打破兩市的不平衡,近期市場熱議出口,出口對於緩解國內過剩大有裨益,也有利於內外比價的向

金瑞期貨鉛早評:預計滬鉛波動區間15300-16000(2021年08月11日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜美國投票通過萬億基建就業法案,基本金屬普漲,倫鉛漲幅1.3%。國內經過急跌,再生貼水收窄,加上疫情影響,現貨市場有改善。上周國內鉛錠社會庫存突破18萬噸,而LME庫存不足6萬噸,如此強大的反差急需找到突破口來打破兩市的不平衡,近期市場熱議出口,出口對於緩解國內過剩大有裨益,也有利於內外比價的向上修復。目前海

金瑞期貨鉛早評(2021年08月10日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜鉛價下跌,倫鉛跌勢放緩,倫鉛0-3升水也從高位回落至11.25美元。上周由於現貨比價一度走低至6.5,出口盈利已擴至交倉盈利狀態,根據我們調研,已有部分貿易商啓動原生鉛再生鉛出口,考慮到船期需排隊因素,預期出口行爲會延續至9月。上周國內鉛錠社會庫存突破18萬噸,而LME庫存不足6萬噸,如此強大的反差急需找到

金瑞期貨鉛早評:預計滬鉛波動區間15300-16000(2021年08月09日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:上周五倫鉛跌幅3%,國內跌幅近2%,現貨升水從60美元降至39美元,市場熱議海外軟逼倉是否臨近尾聲。究其原因,主要是鉛內外市場表現嚴重分化下出口行爲刺激。上周現貨比價一度走低至6.5,自7月下旬開始,鉛出口窗口開啓,而當前出口盈利已擴至交倉盈利狀態,根據我們調研,已有部分貿易商啓動原生鉛再生鉛出口,考慮到船期需

金瑞期貨鉛早評:短期鉛價維持高位震蕩(2021年08月06日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜倫鉛跌幅1%,但現貨升水居高不下,針對近月的擠倉未完。當前國內市場延續了供過於求,近兩周因全國限電、河南暴雨等因素對原生鉛生產造成衝擊,但影響量小且偏短期,終端消費偏弱,再生鉛大幅貼水加大了對原生鉛需求替代,煉廠交倉積極,社會庫存持續上升。目前資金對海外市場的博弈較爲突出,國內旺季消費低預期,這使得滬鉛表現

金瑞期貨鉛早評:短期鉛價維持高位震蕩(2021年08月05日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:近期倫鉛價格波動不大,但現貨升水拉高至60美元,低庫存背景下,倫鉛資金及倉單高度集中,針對近月的擠倉未完,也使得價格相對偏強。當前國內市場延續了供過於求,近兩周因全國限電、河南暴雨等因素對原生鉛生產造成衝擊,但影響量小且偏短期,終端消費偏弱,再生鉛大幅貼水加大了對原生鉛需求替代,煉廠交倉積極,社會庫存持續上升。

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16500(2021年08月04日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:國內疫情擴散提升避險情緒,金屬整體承壓,鉛價相對堅挺,倫鉛低位回升。海外庫存低於6萬噸,現貨升水超過37美元,低庫存背景下,倫鉛資金及倉單高度集中,針對近月的擠倉未完,也使得價格相對偏強。當前國內市場延續了供過於求,近兩周因全國限電、河南暴雨等因素對原生鉛生產造成衝擊,但影響量小且偏短期,終端消費偏弱,再生鉛大

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16500元(2021年08月03日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:美國PMI數據走低,金屬承壓回落,鉛價相對堅挺,倫鉛再度刷新高點。海外庫存已降至6萬噸極低水平,現貨升水高至37美元,低庫存背景下,倫鉛資金及倉單高度集中,針對近月的擠倉未完,也使得價格相對偏強。當前國內市場延續了供過於求,近兩周因全國限電、河南暴雨等因素對原生鉛生產造成衝擊,但影響量小且偏短期,終端消費偏弱,

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16500(2021年08月02日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:上周美聯儲議息會議偏鴿派,維持前期寬鬆政策,鉛市場持續內弱外強。海外庫存已降至6萬噸極低水平,現貨升水高至35.5美元,低庫存背景下,倫鉛資金及倉單高度集中,當前針對近月的擠倉未完,也使得價格相對偏強。當前國內市場延續了供過於求,近兩周因全國限電、河南暴雨等因素對原生鉛生產造成衝擊,但影響量小且偏短期,終端消費

金瑞期貨鉛早評(2021年07月30日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:海外市場針對八月的擠倉非常激烈,倫鉛現貨升水升至35美元,庫存低至6萬噸,倫鉛表現強勢,預計短期資金博弈未完。且低庫存下的海外市場遭遇供應幹擾,加劇海外偏緊。國內鉛錠供應充裕,社會庫存升至15.9萬噸,但出口環節不暢導致轉移過剩至海外較困難,需要出口達到更大利潤的刺激。當前鉛價強勢導致資金博弈愈加激烈,海外資金

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16500元(2021年07月29日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:美聯儲議息會議後市場相對平穩,倫鉛現貨升水仍高達29美元,庫存低至6.14萬噸,外盤表現強勢。且低庫存下的海外市場遭遇供應幹擾,加劇海外偏緊。國內鉛錠供應充裕,社會庫存升至15.9萬噸,但出口環節不暢導致轉移過剩至海外較困難,需要出口達到更大利潤的刺激。當前鉛價強勢導致資金博弈愈加激烈,海外7月交割後海外資金及

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16500元(2021年07月28日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:昨天避險情緒上升導致股市商品下跌鉛價相對堅挺。低庫存下的海外市場遭遇供應幹擾,當前LME鉛庫存低至6萬多噸,而德國西北部洪災導致Berzelius Stolberg原生鉛煉廠停產可能達到數周,年產能15萬噸,這將加劇海外偏緊。上周第二批國家儲備宣布投放,涉及銅鋁鋅合計17萬噸,鉛無涉及。國內鉛錠供應充裕,社會庫

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16500元(2021年07月27日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:低庫存下的海外市場遭遇供應幹擾,當前LME鉛庫存低至6萬多噸,而德國西北部洪災導致Berzelius Stolberg原生鉛煉廠停產可能達到數周,年產能15萬噸,這將加劇海外偏緊。上周第二批國家儲備宣布投放,涉及銅鋁鋅合計17萬噸,鉛無涉及。國內鉛錠供應充裕,社會庫存升至15.9萬噸,但出口環節不暢導致轉移過剩

金瑞期貨鉛早評(2021年7月23日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:鉛價延續偏強,倫鉛價格最高觸及2388美元,刷新今年以來高點,國內反彈幅度超過2%。當
2021-07-23 09:53:13 鉛早評 鉛價分析 金瑞期貨

金瑞期貨鉛早評(2021年7月22日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜倫鉛價格觸及2350美元,刷新今年以來高點,國內同步反彈。昨日7月交割日,LME庫存
2021-07-22 09:35:18 鉛早評 鉛價分析 金瑞期貨

金瑞期貨鉛早評(2021年7月21日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜金屬市場情緒修復,倫鉛表現相對偏強。LME庫存低至6.7萬噸,且現貨對三月升水再度
2021-07-21 09:07:19 鉛早評 鉛價分析 金瑞期貨

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16200元(2021年07月20日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:隔夜海外股市及原油市場暴跌令商品承壓,倫鉛跌幅1.17%。本周開始,國內多地區限電解除,限電影響偏短期。上周國內社會庫存突破15萬噸,國內供大於求,目前鉛市場支撐更多是受外盤帶動,海外庫存持續下降,市場資金及持倉在7月頭寸較集中,國內庫存高企,去庫驅動寄望於出口或國內旺季需求啓動,目前國內下遊鉛蓄電池調價預期上

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16200(2021年07月19日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:鉛上周高位震蕩,當前鉛市場內弱外強有所緩解,比價小幅修復,國內市場多地區受限電,先是雲南地區,後影響擴大到鉛重要產地河南地區,據調研了解限電影響偏短期,且由於鉛冶煉電耗少影響不及其他品種。上周國內社會庫存突破15萬噸,國內供大於求,限電影響更多是宏觀氛圍寬鬆下對市場情緒提振。目前鉛市場支撐更多是受外盤帶動,海外

金瑞期貨鉛早評:滬鉛波動區間15500/16200元(2021年07月16日)

中長期矛盾:鋰電替代對鉛消費趨勢替代。短期矛盾:海外低庫存下資金軟逼倉博弈。我們的觀點:繼雲南限電後,昨日市場再度對河南限電影響濟源鉛主產區表示擔憂,目前我們調研反饋是限制幅度或20%,或持續兩三天,有影響但暫時影響量不太大,在外盤偏強之際,對市場更多是情緒的提振。內弱外強且內外比價持續下跌,鉛錠出口窗口幾近開啓,原生鉛及再生鉛進口小幅盈利。目前重點關注內弱外強關系能否扭轉,這需要出口或者國內旺季
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