鉛
現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16800-17075元/噸。下遊蓄企畏跌情緒緩和，而部分蓄企因3月底備有原料庫存，採購熱情不高，下遊整體以剛需採購爲主；原生鉛煉廠及貿易商出貨情緒則出現分歧，部分持貨商高升水報價或以長單交易爲主。
庫存情況：上周，上期所鉛倉單繼續出現了2,231噸的下跌至18,367噸。而這與過往幾個月的規律也相對較爲吻合，即在交割日過後通常會出現一段時間庫存持續走低的情況，但是每當每月交割日臨近之時，上期所鉛倉單便又會呈現出相對較爲明顯的走高態勢，而在此前的2018年12月以及2019年1月間，上期所鉛倉單一度快速累高至2萬噸以上，故此使得當下鉛庫存依舊處於相對較高的位置，而這會導致鉛品種走勢仍然呈現出較爲偏弱的格局，在上周有色金屬整體板塊在宏觀方面因素利多的影響下而大幅走強，但是鉛品種的上攻則仍舊十分有限。
進口盈虧情況：近期由於國內宏觀環境以及數據因素相對較爲有利，使得整體金屬板塊價格呈現出相對強勁的勢頭，而鉛品種由於需求的相對慘淡表現依舊較爲偏弱，但是比起外盤倫鉛而言，則還是相對較強，因此進口虧損程度逐漸縮小。
再生鉛情況概述：上周SMM再生精鉛價格在16,800至16,950之間波動，而國內其他地區再生精鉛價格則是在15,475至15,525之間波動，在上周內，再生精鉛較原生鉛的貼水大部分時間維持在-100元/噸的水平沒有太大變化。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（4月1日—4月4日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲54.85%，較上周下降1.74%。據SMM調研了解，鉛蓄電池市場淡季態勢延續，經銷商貨源消化緩慢，同時鉛勢偏弱，以及後續政策因素，蓄企雖對成品電池維持促銷，但電池庫存轉移有限，生產方面保持謹慎態度。此外，由於本周適逢清明節假期，部分企業計劃放假1-2天，較上周工作日減少，故本周鉛蓄電池周度開工率明顯下滑。而本周周，隨假期結束，工作日增加，鉛蓄電池企業開工率料有所恢復，同時考慮到蓄企節後剛需補庫，鉛錠採購方面或相對好轉。
操作建議：
近期受到宏觀因素利好的影響，金屬板塊整體呈現出了相對較爲強勁的走勢，而鉛品種在其中的表現則仍然相對較弱，這也證實了目前鉛品種的需求展望的確不盡如人意。不過在宏觀環境向好以及持貨商挺價的情況下，目前也不建議太過激進做空鉛絕對價格，還是建議持有現貨的企業以賣出虛值看漲期權收取權利金的方式爲主。
後市關注重點：
下遊蓄企需求 宏觀環境利好是否能夠繼續給予鉛價一定支撐作用
4月8日華泰期貨鉛周報
