從供需平衡來看,全球鉛累計供需仍處於缺口模式,不過 2018 年全年缺口小幅縮窄。從國內供應來看,原生鉛企業檢修基本結束,開工率上升,後期供應量逐步恢復。再生鉛企業小幅盈利,企業積極性增加,復產預期增加。需求方面,鉛蓄傳統消費淡季開工率維持低位。考慮到倫鉛庫存維持低位對鉛價有一定的支撐,但國內庫存連續增加,後期鉛價在連續下跌後前低附近或有反復,但反彈空間預期不大。