上周滬鉛弱勢下行,最後兩天有所止跌,目前來看消費淡季帶來的累庫壓力是打壓鉛價的主要因素,但考慮到當前價格下,再生鉛冶煉利潤較爲微博,加之稅改影響現貨端出現一定惜售情緒,我們預計鉛價或在前期低點處受到一定支撐,短期偏震蕩觀點。中期來看,全球經濟指標有走惡跡象且鉛需求增長乏力,鉛價大方向仍震蕩偏空,階段性的上行或取決於刺激性的政策以及宏觀邊際的好轉。盤面預計本周滬鉛 1905 合約運行區間爲 16700-17300 元/噸,需重點關注原生再生價差的變化以及中美談判進展。