庫存止跌回升，鉛價小幅回落
周一滬鉛主力換月至2307合約，日內期價窄幅震蕩，夜間震蕩重心下移，跌0.45%,報15315元/噸。倫鉛窄幅震蕩，漲0.10%,報2093.0美元/噸。現貨市場: 上海市場馳宏鉛15405-15425元/噸，對滬期鉛2306合約升水20-40元/噸報價；江浙市場銅冠、江銅、濟金鉛15355-15415元/噸，對滬期鉛2306合約貼水30元/噸到升水30元/噸報價。滬鉛呈偏強震蕩，持貨商多積極性出貨，部分報價貼水擴大，再生鉛煉廠隨行出貨，下遊剛需有限，散單成交暫無太大改善。SMM：截止至本周一，社會庫存爲2.96萬噸，較上周五增加900噸。基本面看，5月下旬，原生煉廠檢修增多，且部分爲交割品牌，供應存階段性收緊預期。但再生鉛方面，原料廢舊電瓶價格依舊堅挺，煉廠利潤不佳，但尚未影響生產。同時，雲南源正再生鉛項目預計6月正式運行，現已開始收貨，供應維持逐步增加態勢。需求端看，鉛蓄電池消費維持淡季，廠家仍以按需及小批量採購爲主，不過周初鉛價下跌，下遊逢低補庫較爲明顯，帶動庫存大幅回落，支撐鉛價。
整體看，淡季下鉛蓄電池消費有限，及再生鉛供應趨鬆，庫存止跌回升，鉛價有所回落。但目前原料端供應緊張，成本支撐較強，疊加部分可交割原生鉛煉廠檢修，原再價差仍有走擴預期，限制鉛價回調空間。預計期價延續區間15150-15450元/噸震蕩。
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