行情回顧
截至5月12日收盤，滬鉛主力2306合約收盤爲15,230元/噸, 周環比下跌0.76%。上海有色 1#鉛錠現貨價格15,100元/噸，周度環比下跌0.49%，現貨貼水130元/噸，周內價格震蕩偏弱運行。
邏輯觀點
宏觀面：海內外情緒偏空。全球高利率環境維持，銀行信任危機、美國債務上限問題仍存，海外市場情緒偏悲觀，國內經濟數據表現不及市場預期，宏觀情緒承壓。
基本面：淡季之下供需兩弱。據SMM，預計5月國內原生鉛產量持續下降，再生鉛有小幅增量，廢電瓶供應延續偏緊，影響再生鉛開工。需求端在消費淡季表現平淡，鉛蓄電池4月訂單欠佳，部分企業因庫存高位下調生產計劃，節後鉛蓄電池企業周度開工率持續走低，整體庫存維持歷史低位小幅累庫。 行情展望及投資建議
宏觀情緒承壓，鉛市基本面供需雙弱，鉛價偏弱震蕩爲主，波動區間15000-15500。
風險提示
海內外經濟；廠家檢修；消費淡季；
2023年第20周廣州期貨鉛周報
