廢電池 本周廢舊電瓶價格維持強勢，冶煉廠競爭補庫，價格擡升，截止周五，環比上周漲75元/噸； 多
鉛精礦 鉛精礦市場供應方面持續偏緊，且進口礦成交有限，當前比價較差，進口礦市場成交持續遇冷，供需緊張局面延續； 中性偏多
鉛錠產量 再生方面，5月安徽華鉑結束檢修復產以及山東中慶復產後產量逐步提升至穩定，預計5月份再生精鉛產量增加3萬噸左右，開工率約爲56.12%；電解鉛冶煉企業檢修與恢復並存，5月上旬檢修後恢復的企業較多，中下旬則是檢修的企業增多，後續鉛錠階段性供應亦將產生較大起伏。據調研，5月檢修結束的企業主要是雲南、湖南等地區的中大型企業，計劃檢修的企業分布在河南、山東、廣東、內蒙古、江西等地區，多是大型企業。綜合看，SMM預計5月電解鉛產量延續小幅下降趨勢，至31.3萬噸。
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鉛錠冶煉利潤 據SMM測算本周再生鉛企業冶煉利潤中小企業在-16元/噸左右，較上周下滑107元/噸，進入虧損狀態； 偏多
鉛錠庫存 截至5月12日，SMM五地社會庫存總量至3.43萬噸，較 5月5日 增加0.71萬噸；臨近交割日，交倉貨源陸續抵達倉庫，其中以浙江、天津倉庫到貨爲主，鉛錠社會庫存隨之上升。下周一爲滬鉛2305合約交割日，預計後續仍有一定到貨。五一假期後，鉛蓄電池市場淡季態勢加劇，下遊企業採購積極性欠佳，同時原生鉛與再生鉛企業檢修後恢復，鉛錠供應階段性增量明顯，市場流通貨源較多，短期鉛錠庫存預計呈上升趨勢；空
電池廠開工 鉛蓄電池市場處於傳統淡季，經銷商庫存成品庫存壘至30天及以上，電池廠價格戰較爲激烈，電池開始以銷定產模式，維持艱難生存；部分中小型電池廠反應當前虧損局面，繼續減產，中小型電池廠開工率維持在70%以內；空
交易策略 目前基本面滬鉛供應端開始修復，需求維持低迷，成本支撐較強，再生鉛廠陷入虧損境地，05合約交割前庫存或有增加的壓力，而下遊電池環節需求壓力增大，開工下滑，預計鉛價仍將維持震蕩；
2023年第20周銀河期貨鉛周報
