鉛
隔夜金屬市場整體下挫,倫鉛下跌1.1%至2117.5美元,滬鉛下跌0.13%至15260元。現貨市場對期貨當月貼水30元到升水20元報價,市場成交一般。近期海外持續維持back結構,LME庫存開始平穩。當前國內鉛產業無明顯突出點,海外冶煉復產在二季度按計劃在推進,國內鉛價下跌時檢修計劃的增加給鉛價帶來部分支撐,與此同時,消費淡季貫穿二季度,對價格有壓制。我們認爲低庫存局面會延續,但市場變化更多會體現在結構層面而非價格,鉛價短期維持震蕩弱勢,預期滬鉛主要波動區間15000-15400元,倫鉛主要區間2050-2150美元。
投資策略:震蕩偏弱,關注價格波動至區間上沿的偏空操作。
風險提示:冶煉兌現不確定性與消費邊際走弱的博弈。