行情回顧
截至4月21日收盤,滬鉛主力2306合約收盤爲15,290元/噸, 周環比下跌0.78%。上海有色 1#鉛錠現貨價格15,225元/噸,周度環比上漲0.33%,現貨貼水65元/噸,周內價格先走升後下跌。邏輯觀點
宏觀面:宏觀情緒擾動,整體內強外弱。美聯儲加息態度再度偏鷹,5月有預期落地50基點,美國4月紐約聯儲制造業指數上漲,國內一季度CPI數據超預期表現,經濟政策延續寬鬆向好。
基本面:供需雙弱,需求淡季表現平淡。鉛精礦價格走升,港口庫存增加,原生鉛煉廠淡季之下訂單較少,原生鉛產量走低,產能開工率下跌,再生鉛煉廠開工率持續回落,部分新產檢修,再生鉛利潤走縮影響生產積極性,下遊需求維持,鉛蓄電池開工率周度環比持平,下遊逢低入市拿貨補庫,海外庫存去庫,國內庫存走增,顯性庫存維持低位。行情展望及投資建議
宏觀情緒外弱內強,鉛市基本面供需雙弱維持不變,多空交織之下,鉛價震蕩爲主,波動區間15000-15500。
風險提示
海外衰退風險;冶煉廠檢修;淡季需求走弱