淡季限制漲幅，謹防回調風險
周四滬鉛主力2306合約日內橫盤震蕩，夜間高開下行，跌0.16%,報15370元/噸。倫鉛延續震蕩偏強運行，漲0.42%,報2155.0美元/噸。現貨市場: 上海市場馳宏鉛15425-15455元/噸，對滬期鉛2305合約升水50-80元/噸報價；江浙市場銅冠、江銅鉛15355-15395元/噸，對滬期鉛2305合約貼水20元/噸到升水20元/噸報價。滬鉛維持高位盤整，但市場貨源有限，持貨商報價不多，部分偏升水，下遊電池需求一般，蓄企按需採購，再生鉛貼水擴大，下遊剛需有所分流，但成交仍顯清淡。WBMS：2023年2月全球精煉鉛產量爲125.44萬噸，消費量爲126.99萬噸，供應短缺1.55萬噸。2023年2月全球鉛礦產量爲46.04萬噸。
整體看，部分原生鉛及再生鉛煉廠如期減產，供應壓力減緩。鉛酸蓄電池消費尚處淡季，經銷商庫存下滑緩慢，企業新增訂單也欠佳，部分企業因庫存壓力有減產計劃。供需雙弱，基本面矛盾不突出。近期廢舊電瓶價格持續碎步上擡，成本端支撐增強，且臨近五一長假，下遊補庫有望帶動去庫，利好鉛價。但消費淡季下，鉛價上方空間有限，繼續關注震蕩區間上沿附近壓力。
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