上周滬鉛主力期價止跌反彈。宏觀面看,歐美經濟數據欠佳,市場對經濟衰退擔憂升溫,金屬承壓。
基本面看,原生鉛 3 月產量基本符合預期,環比小增,4 月河南、雲南地區大型企業檢修抵消了湖南、河南地區企業復產的增量,月度產量預計環比小降。再生鉛 3 月產量基本符合預期,如期增加,4 月安徽華鉑檢修、江西信亞停產技改,抵消安徽天暢、山東中慶和內蒙古森潤復產,月度產量錄的小幅下降。總的看,供應端壓力有所減弱。需求端看,電動自行車及汽車蓄電池淡季影響加劇,經銷商採購下降,多數企業成品庫存增加,企業順勢減產,疊加周中清明假期,多數企業放假 1-3 天,導致周度開工率降幅較大。隨着假期結束,企業開工率有望環比恢復。
整體來看,海外經濟存衰退壓力,宏觀施壓鉛價。然目前供需處於雙弱格局,矛盾不突出,鉛價難有趨勢行情,暫維持區間 15150-15450 元/噸震蕩,操作上高拋低吸。
策略建議:區間高拋低吸
風險因素:市場情緒轉換,庫存大幅增加