反彈受限，鉛價小幅回落
周一滬鉛主力2304合約日內窄幅震蕩，夜間窄幅震蕩，跌0.16%,報15360元/噸。倫鉛小反彈，漲1.27%,報2115.5美元/噸。現貨市場：上海市場馳宏鉛15360-15390元/噸，對滬期鉛2304合約升水0-30元/噸報價；江浙市場江銅、銅冠鉛15330-15380元/噸，對滬期鉛2304合約貼水30元/噸到升水20元/噸報價。滬鉛延續偏強震蕩，而市場流通貨源尚少，持貨商維持挺價出貨，下遊高價貨採購謹慎。ILZSG:1月全球鉛市供應短缺1.34萬噸，上個月修正後爲供應過剩3,400噸。SMM：截止至本周一，五地社會庫存報5.33萬噸，較上周五減少0.22萬噸。基本面看，原生鉛煉廠生產多穩定，河南萬洋粗鉛例行檢修，但電解鉛生產暫未受影響，部分小型煉廠生產受限,帶動周度開工率小降。再生鉛方面，煉廠多穩定生產，安徽地區煉廠短暫檢修後恢復滿產，帶動開工率微增。需求方面，3月下旬電池更換需求淡季效應顯現，部分經銷商反饋電池銷量較2月下滑近半，電池批發市場陸續開展促銷活動。不過，整車電池消費尚可，主要受益於電動自行車超標車淘汰期及湖北爲代表的車企促銷活動提振，整車電池需求不淡的驅動下，支撐蓄電池企業開工率維持在偏高水平。
整體來看，近期海外流動性風險事件不斷，市場風險偏好回落，但因鉛價對宏觀敏感度相對偏弱，走勢更多受基本面驅動。短期供應壓力減弱，需求淡季不淡，對鉛價構成支撐。但後期供應增加預期不改疊加需求淡季向上驅動有限，限制鉛價反彈空間。短期期價維持區間15100-15500元/噸震蕩。
操作建議：波段操作或觀望
