隔夜鉛價維持震蕩,倫鉛上漲0.07%至2083.5美元,滬鉛上漲0.13%收於15245元。國內現貨部分由貼水轉升水,市場維持較好成交活躍度。昨日上期所注冊倉單小增4200噸,交割貨源抵達倉庫,目前來看,3月合約整體交割量大幅小於2月。短期我們更傾向於鉛價低位有支撐,一方面是現貨層面稍顯偏緊,江西、安徽地區再生鉛受到非常規性檢修影響,預期利潤邊際好轉無法刺激供應放量,另一方面是鉛錠出口窗口重新打開,如後續出口物流順暢,將強化鉛錠出口帶動國內去庫預期。因此,短期鉛價不易過度悲觀,價格回落有支撐,滬鉛總體圍繞15100-15400區間波動的可能性較大,倫鉛主要區間2030-2150美元/噸。
投資策略:低位有支撐,短期價格弱勢整理,維持區間操作。
風險提示:美聯儲加息節奏及海外冶煉復產速度超預期表現。