供應階段性趨緊，鉛價獲支撐
周一滬鉛主力2304合約日內延續窄幅震蕩，夜間衝高回落，漲0.33%,報15200元/噸。倫鉛止跌震蕩，漲0.68%,報2082.0美元/噸。現貨市場：上海市場馳宏鉛15160-15180元/噸，對滬期鉛2304合約升水0-20元/噸報價；江浙市場江銅、銅冠鉛15140-15180元/噸，對滬期鉛2304合約貼水20元/噸到升水20元/噸報價。再生鉛供應緊張，引發整體市場流通貨源趨緊，持貨商報價貼水延續收窄，部分轉向升水報價，下遊剛需接貨，散單成交活躍度較好。SMM：截止至本周一，五地社會庫存報收5.02萬噸，較上周五減少0.15萬噸。基本面看，原生鉛方面，河南部分煉廠檢修，湖南因原料偏緊，部分煉廠下調3月產量計劃，企業開工率環比下滑。再生鉛方面，安徽天暢因設備故障停產20天左右，安徽大華也出現短暫檢修，同時安徽超威技改後逐步提產，開工率總體呈現下滑態。需求方面，隨着氣溫回升，電池更換需求季節性走弱，各大企業以銷定產。不過，近期多省跟進購車季活動，有望帶動部分增量整車電池需求。從目前企業生產情況看，雖然終端企業消費走弱，但大型蓄電池企業開工率並未出現明顯下滑。
整體看，美元三連跌，商品宏觀壓力暫緩。產業端看，部分煉廠非計劃檢修，供應增速放緩，下遊受政策利好支撐整車電池消費。短期供縮需穩的格局下，庫存回落，爲鉛價提供一定支撐。但供應增加預期不改，疊加消費淡季下，需求難提供強驅動，將限制鉛價上方空間。多空因素交織下，鉛價將延續15100-15500元/噸震蕩。。
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