上周五倫鉛上漲1.46%至2082美元,滬鉛反彈0.16%收於15365元。國內現貨市場長單爲主,零單市場成交無改善,倫鉛現貨升水再度回升。國內供需均在恢復,再生鉛原料廢電瓶供應逐顯寬裕,供應有回升預期,消費回歸趨勢會維持,鉛市階段性累庫或告一段落。但需注意的是,倫鉛在海外庫存不高的情況下擠倉預期仍會反復,也不排除國內出口窗口重新開啓,消費回歸速度及鉛錠出口或成爲國內能否去庫的兩大變量,也需關注兩者兌現程度。短期來看,鉛價下方調整空間有限,或延續區間震蕩,滬鉛波動區間15100-15500元/噸,倫鉛主要波動區間2030-2180美元/噸。
投資策略:價格低位修復,震蕩偏多,維持區間操作。
風險提示:海外冶煉復產速度超預期表現。