宏觀疊加庫存施壓，鉛價衝高區間運行
周四滬鉛主力2304合約日內盤中快速跳水，夜間延續回調，跌0.65%,報15305元/噸。倫鉛延續下挫，跌1.89%,報2052.0美元/噸。現貨市場：上海市場馳宏鉛15335-15355元/噸，對滬期鉛2303合約貼水20-0元/噸報價；江浙市場豫光、江銅、銅冠鉛15345-15355元/噸，對滬期鉛2303合約貼水50-0元/噸報價。滬鉛衝高回落，持貨商隨行出貨，期間部分持貨商因臨近月末，報價貼水擴大，下遊剛需採購，成交略好轉，但總體有限。國際鉛鋅研究小組數據顯示，去年12月全球鉛市轉爲供應短缺6,100噸，11月修正後爲供應過剩9,200噸。2022年全年，全球鉛市供應短缺99,000噸，2021年爲過剩44,000噸。基本面看，原生鉛供應穩步增加，再生鉛多數企業維持穩定生產，部分如河北鬆赫產量減產、山東中慶停產技改導致產量下滑，但影響有限。原料廢舊電瓶供應增加，價格有所鬆動，但回落空間有限，成本端支撐依然有效。需求來看，鉛蓄電池企業已全面復產，疊加終端消費回暖，尤其是電動自行車板塊，帶動相應的鉛蓄電池企業開工回升。
整體來看，歐美央行鷹派加息的預期升溫，美元維持偏強態勢，鉛價宏觀壓力尚存。產業端看，鉛價下方受再生鉛成本端及原再替代性支撐，但上方受倉單流出壓力。目前多空因素交織，鉛價上衝動力不足，或重回區間15100-15500震蕩。
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