隔夜倫鉛下跌1.04%至2146.5美元,滬鉛反彈0.13%收於15400元。國內現貨市場因價格反彈報價增加,貼水小幅擴大,散單成交開始走弱。日間鉛價反彈源自前期成本支撐及終端補庫,昨日再生鉛由上周倒掛開始轉爲貼水,冶煉利潤回升,市場短期消化終端補庫推動社會庫存去化。當前看來,宏觀樂觀上揚有色整體偏強波動,有助鉛價短期企穩。隨着內外比價回落,出口窗口逐步接近打開,社會庫存去化取決需求恢復及鉛錠出口,如無超預期表現,鉛價預計維持區間波動,上行空間也受限,滬鉛波動區間15100-15500元/噸,倫鉛主要波動區間2050-2200美元/噸。
投資策略:價格低位修復,震蕩偏多,維持區間操作。
風險提示:海外冶煉復產速度超預期表現。