隔夜金屬整體反彈，倫鉛上漲4.73%至2169美元，滬鉛反彈1.52%收於15400元。國內現貨市場報價升水變化不大，但煉廠惜售情緒上升，市場交易活躍度增加。鉛價走強一方面源自有色整體反彈，再生鉛倒掛，成本支撐。另一方面，2月合約交割後上期所注冊倉單昨日大降1.8萬噸，終端補庫推動社會庫存去化。當前看來，市場樂觀情緒有助鉛價短期企穩，由於需求層面暫無超預期表現，鉛價向上空間有待進一步觀察，滬鉛波動區間15100-15500元/噸，倫鉛主要波動區間2050-2200美元/噸。
投資策略：價格低位修復，震蕩偏多，維持區間操作。
風險提示：海外冶煉復產速度超預期表現。
