上周五倫鉛反彈0.68%至2071美元,滬鉛反彈0.03%收於15145元。國內現貨市場貼水0-20元,市場交易活躍度增加。上周海內外累庫對價格抑制作用明顯,海外有Stolberg煉廠復產預期,國內煉廠交倉。由於供需端均在恢復中,伴隨下遊出庫或推動社會庫存迎來去化,持續性有待觀察,總體上,再生鉛開始倒掛有成本支撐,由於需求層面暫無超預期表現,鉛市場總體修復力度也有限,價格延續震蕩。滬鉛波動區間15000-15400元/噸,倫鉛主要波動區間2000-2150美元/噸。
投資策略:價格有望低位修復,震蕩偏多,維持區間操作。
風險提示:海外冶煉復產速度超預期表現。