上周五夜盤滬鉛主力承壓震蕩，收於15115元/噸，跌幅0.36%。倫鉛尾盤走高，收於2071美元/噸，漲幅0.68%%。宏觀面，強勁的美國就業數據引發了對利率上升的擔憂，疊加美聯儲官員的鷹派言論刺激美元回升，打壓基本金屬走勢。國內供應端，原生鉛與在身前企業存在部分檢修，2月鉛錠供應較1月變化不大，且因南北方地域性供應差異，現貨貼水情況亦是差距較大；再生鉛方面由於廢電瓶價格出現跌勢，再生成本線下移。需求端，目前鉛蓄電池企業復產基本完成，隨訂單回升，部分中大型企業開工率已恢復至70-80%，近期鉛價接連下跌，下遊企業逢低按需採購居多。庫存端，上周五SMM庫存數據爲8.38萬噸，較上周一增加2.69萬噸，交倉累庫預期兌現，庫存水平刷新近5個月新高。綜合來看，近期國內社會倉庫累增預期兌現後，市場觀望情緒濃厚，疊加部分廢電瓶價格鬆動，再生精鉛成本支撐或小幅下移，鉛價試探區間震蕩底部。建議暫時觀望。
