隔夜倫鉛下跌1.74%至2205.5美元,滬鉛上漲0.29%至15365元。現貨市場下遊放假入市情緒不佳,成交清淡。LME現貨升水再度回升,back結構走闊,庫存水平低位,不排除國內休市期間LME繼續擠倉的可能性。我們延續近期觀點不變,國內鉛冶煉端產業利潤下降,成本支撐下,預計短期鉛價回落有支撐。隨着春節假期臨近,外盤不確定較高,建議輕倉過節,滬鉛波動區間15300-15600元/噸,倫鉛主要波動區間2100-2300美元/噸。
投資策略:建議空單逐漸離場,春節輕倉或不持有頭寸過節。
風險提示:海外低庫存下擠倉反復。