上周五倫鉛上漲2.44%至2245.5美元,滬鉛上漲0.79%至15405元。現貨市場因春節臨近物流逐步停運成交下降明顯。LME現貨升水回落至14美元附近,back大幅收窄,由於庫存水平仍然偏低,且海外供應端未見恢復,不排除國內休市期間LME繼續擠倉的可能性。供需層面,國內鉛冶煉端產業利潤下降,再生鉛從前期盈利轉爲虧損,價差收窄,宏觀情緒好轉,成本支撐下,預計短期鉛價回落有支撐。隨着春節假期臨近,外盤不確定較高,建議輕倉過節,滬鉛波動區間15300-15600元/噸,倫鉛主要波動區間2100-2300美元/噸。
投資策略:建議空單逐漸離場,春節輕倉或不持有頭寸過節。
風險提示:海外低庫存下擠倉反復。