倫鉛衝高回落，滬鉛止跌震蕩
周一滬鉛主力2303合約日內窄幅震蕩，夜間橫盤震蕩，收至15590元/噸，跌幅0.1%。倫鉛衝高回落，收至2217.5美元/噸，漲幅0.77%。現貨市場：上海市場馳宏鉛15545-15565元/噸，對滬期鉛2302合約貼水20-0元/噸報價；江浙市場江銅、銅冠鉛15535-15565元/噸，對滬期鉛2302合約貼水30-0元/噸報價。滬鉛延續震蕩走弱趨勢，部分持貨商有意於春節前清空庫存，報價維持貼水，蓄電池陸續放假，節前備庫進入尾聲，成交清淡。SMM：截止至本周一，五地社會庫存報4.36萬噸，較上周五增加0.22萬噸。基本面看，12月原生鉛產量30.72萬噸，環比小增，因部分檢修企業復產。1月河南、湖南部分中小型煉廠春節放假7-15天，疊加個別煉廠檢修，預計產量季節性回落至29萬噸。再生鉛方面，12月產量36.79萬噸，環比降2.09萬噸，因環保、檢修及疫情衝擊影響。1月約40%的企業進入春節放假，時長7-15天，疊加部分原料備貨不足的煉廠小幅減產，預計產量降至33.14萬噸。需求看，春節氛圍漸顯，西北地區物流停運，疊加企業陸續自1月10日開啓放假，帶動鉛蓄電池企業開工率延續回落態勢。
整體來看，春節假期臨近，供需雙弱，且需求端下滑幅度更大，本周下遊備庫進入尾聲，疊加2301合約臨近交割，庫存延續錄增，施壓鉛價，不過，考慮到鉛精礦及廢舊電瓶價格易漲難跌，成本支撐限制鉛價下方空間，短期鉛價或維持震蕩偏弱。
操作建議：單邊逢高沽空
