隔夜倫鉛下跌1.62%至2222美元,國內滬鉛下跌2.04%至15825元。現貨市場持貨商出貨積極,而下遊詢價積極性不高。海外休市結束後倫鉛回落帶動國內價格下行,當前倫鉛現貨升水仍處於高位,近月軟逼倉預期不止,內外低比價之行下國內加大鉛錠出口,短期市場難以累庫。供需層面變化有限,再生鉛利潤環比回升之際供應未能提升,需求層面下遊開工連續5周下降。當前鉛市場更多是資金作用下交易鉛錠出口利潤,鉛價高位波動加劇,我們預計總體升幅或有限,預計滬鉛波動區間爲15400-16200元/噸,倫鉛主要價格波動區間爲2100-2300美元/噸。
投資策略:價格逼近區間上沿試空,煉廠庫存保值可逢高建倉遠月。
風險提示:疫情對消費的衝擊。