原再價差走擴，鉛價高位回落
周三滬鉛主力2302合約日內先抑後揚，夜間低開下行，收至15825元/噸，跌幅2.04%。倫鉛震蕩回落，收至2222美元/噸，跌幅2.27%。現貨市場：上海市場馳宏鉛16100-16150元/噸，對滬期鉛2302合約貼水50-0元/噸報價；江浙市場江銅鉛16100-16120元/噸，對滬期鉛2302合約貼水50-30元/噸報價。滬鉛強勢不改，部分持貨商完成年底出貨，下遊多持觀望態度，部分大廠以長單採購爲主。基本面看，受疫情影響，湖南部分小廠減停產，疊加雲南振興進入年底檢修，帶動原生鉛煉廠周度開工下滑。再生鉛方面，河南、江西及內蒙古煉廠因人員陽性導致生產受阻而減半，預計未來一兩周內生產會逐步恢復。本周江西煉廠完成檢修後恢復生產，此外，安徽及河南煉廠春節間將維持正常生產，總的來看，再生鉛供應維持穩中有增。需求端看，疫情的衝擊延續，部分企業因人員陽性過多導致生產線降幅過半，疊加春節臨近，分布企業計劃1月15日前後放假，較往年同期基本相同。
整體來看，市場樂觀情緒有所消化，疊加鉛價上行至前高附近，壓力有所增加，且原再價差走擴至450元/噸的高位，替代效應也抑制鉛價走勢，多頭止盈增多，鉛價高位回落。不過目前庫存仍處低位，加之出口預期較強，將限制鉛價回調空間，然短期也缺乏繼續上漲動能，鉛價或呈現高位震蕩走勢。
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