昨日,上海市場電解鉛對滬鉛2301合約報貼水50-0元/噸,再生鉛對SMM1#鉛報貼水500-350元/噸。基本面上,鉛精礦供應趨鬆,增減相抵下,預計12月原生鉛產量維穩,廢電瓶採購量趨緊,冶煉成本居高難下,隨着鉛價的回落,再生鉛冶煉利潤收窄,加之外界因素幹擾,預計12月再生鉛產量降至36萬噸左右;臨近年底,加之疫情影響,終端消費寡淡,但春節前,中大型蓄電池企業仍有原料備貨需求,因此,內需轉弱的幅度或比較有限。上周,鉛錠社會庫存下降0.94萬噸。蓄企處於年前備庫階段,加之內外比值走低,鉛錠出口預期升溫,料年前國內原生鉛難有大幅累庫,建議恢復觀望。