本周滬鉛主力合約期價區間震蕩上漲。宏觀上,日本央行意外調整收益率曲線控制計劃,允許長期利率進一步上升、美國一系列強勁的經濟數據令市場擔憂美聯儲持續激進緊縮貨幣政策;國內方面,中央經濟工作會議中指出要確保房地產市場平穩發展、推動經濟運行整體好轉、擴大國內需求等,國內消費預期提升,近期海外宏觀面消息好壞參半,但經濟衰退預期不變。原生鉛方面仍然以年度長單爲主,散單成交較少,近期受到疫情用工因素部分地區供需雙減;再生周度產量轉增,本周期鉛價格上漲,再生利潤有所恢復;鉛蓄電池更換需求下落,終端消費低迷,疫情優化管控開放初期影響蓄電池周度開工率繼續下降。庫存上,海內外低位,倫鉛擠倉風險上升,帶動兩市鉛價上漲。情緒溢價或有回落風險,滬鉛pb2301合約短期觀望爲主。