隔夜海外美聯儲鷹派加息立場令美元走強,盡管倫鉛庫存下降1000噸至2.43萬噸低位,但倫鉛下跌0.52%至2111美元,國內地產利好政策刺激金屬普遍反彈,滬鉛上漲0.22%至15640元。現貨市場受疫情影響價格僵持,各地升貼水各異。當前國內政策頻吹暖風,對鉛市場提振相對有限,產業角度冶煉利潤整體不高,消費邊際轉淡,疫情反復幹擾令資金樂觀情緒小幅消退,滬鉛持倉量明顯下降,我們預計短期鉛價震蕩偏弱運行,滬鉛價格主要波動區間爲15200-15800元/噸,倫鉛主要價格波動區間爲2000-2200美元/噸。
投資策略:多頭逢高減持,嘗試反彈拋空,煉廠庫存保值可逢高建倉遠月。
風險提示:資金退潮導致價格劇烈波動超預期,疫情對需求的抑制。