隔夜倫鉛下跌0.88%至2141美元,滬鉛震蕩小幅收漲0.08%至15703元。現貨市場下遊成交積極性改善,成交總體仍偏弱。短暫看來,有色樂觀情緒有所消退,且期貨持倉資金開始流出。從基本面來看,現貨端並未明顯緊缺,11月交割後面臨貨源流出衝擊,高價對消費的抑制或進一步顯現,因此我們認爲鉛價將回至平臺中樞,尤其資金退潮下價格波動或加劇,維持相對偏空思路。滬鉛波動區間【15000,15800】,倫鉛波動區間【1950,2200】美元。
投資策略:期現價差拉大,可考慮買現貨拋滬鉛2212合約,維持偏空思路,煉廠庫存保值可提高比例。
風險提示:資金退潮導致價格劇烈波動超預期,高價對需求的抑制。