近期美元指數偏弱進行，金屬多數表現偏強，隔夜倫鉛上漲1.23%收於2186美元，滬鉛上漲1.54%至15860元。現貨市場下遊逢低接貨，詢價積極性不佳。鉛價強勁反彈是市場對宏觀樂觀預期的定價，資金情緒推波助瀾，不排除價格短期偏強波動，但從基本面來看，部分地區再生鉛生產恢復至常態，且有部分檢修產能逐漸恢復，供應回升中。繼上周五期交所注冊倉單大增6637噸後，本周煉廠交倉貨源繼續抵達倉庫，高價對消費的抑制或進一步顯現，因此我們認爲鉛價升幅或有限，重點關注資金是否退潮，價格在平臺上沿或面臨較大阻力。滬鉛波動區間【15000,15800】，倫鉛波動區間【1950,2200】美元。
投資策略：多頭逢高減持，反彈後高位試空，期現價差拉大可考慮賣出交割，煉廠庫存保值可提高比例。
風險提示：資金退潮導致價格劇烈波動超預期，高價對需求的抑制。
