上周滬鉛主力期價呈現橫盤窄幅震蕩。宏觀面看，美聯儲激進加息壓力暫緩，但金屬將面臨更長時間流動性緊縮壓力。基本面看，原生鉛煉廠多正常生產，周度開工持平，蒙自礦冶檢修復產推遲至 11 月中下旬，西部礦業計劃 11 月檢修恢復。再生鉛方面，周中河南地區有大型煉廠設備故障檢修，同時其它省份煉廠多維持穩定生產，再生鉛煉廠周度開工小幅下滑。
原料廢舊電瓶供應存在地域性差異，整體維持偏緊，價格小幅上調，疊加鉛價較前期回落，再生鉛利潤回吐後提產意願有限。需求端看，鉛蓄電池消費逐步進入淡季，經銷商採購積極性減弱，尤其是電動車蓄電池板塊，企業多以銷定產，其它汽車及儲能電池消費尚可。不過，期現價差走擴，持貨商交倉意願較強，疊加疫情導致部分地區運輸受限，庫存仍呈現去化。
整體來看，金屬宏觀壓力依然存在，鉛價上行空間受限。同時，國內需求旺季臨近尾聲，且供應端穩中有升，供需支撐邊際減弱，鉛價上漲缺乏動力，不過近期鉛錠出口再度開啓，將對鉛價構成一定支撐。多空因素交織下，鉛價再度區間 15000-15300 元/噸窄幅運行。
2022年第45周銅冠金源期貨鉛周報
