周三滬鉛主力2212合約開盤跳水，日內弱勢震蕩，夜間窄幅震蕩，收至15180元/噸，跌幅0.43%。倫鉛止跌，收至1891.5美元/噸，漲幅1.15%。現貨市場：上海市場馳宏鉛15310-15330元/噸，對滬期鉛2211合約貼水10到升水10元/噸報價；江浙市場濟金、銅冠鉛15310-15320元/噸，對滬期鉛2211合約貼水10-0元/噸報價。滬鉛呈震蕩盤整態勢，持貨商報價增多，同時再生鉛貼水擴大，下遊採買轉向再生鉛。SMM：11月國產鉛礦月度加工費報1100-1300元/噸，進口鉛礦月度加工費報50-80美元/幹噸，均值環比均持平。昨日LME鉛庫存持平於28400噸。基本面看， 海外升水小幅回落，擠倉擔憂降溫。國內下遊鉛蓄電池消費仍處旺季，各大企業生產平穩，尤其是大企業因配套訂單較好，多處於滿產狀態，部分訂單將延續至11月份，短期支撐鉛價。但原生鉛及再生鉛存供應恢復預期，周中湖南郴州雄風因永興突發山火導致停產3天，雲南振興因疫情臨時停產，導致原生鉛企業開工率小幅回落，但影響時間較短，本周生產將恢復。同時，隨着比價回升，鉛礦進口窗口臨近開啓，利於煉廠冬儲，爲四季度穩定生產創造條件。再生鉛方面，安徽地區疫情影響減弱，當地煉廠逐步恢復生產，疊加鉛價反彈，企業利潤修復，生產積極性也有有提高。整體來看，海外擠倉風險降溫，國內供應端逐步恢復，且消費旺季後支撐持續性不強，鉛價上方壓力逐步增加。短期鉛價或維持震蕩偏弱，空單繼續持有。
操作建議：空單持有
