國慶長假期間倫鉛大漲。宏觀看，美國制造業數據表現不佳，但非農就業數據強勁，美元先抑後揚，金屬先揚後抑。基本面看，爲節約資本開支，新星旗下位於澳大利亞的鉛冶煉廠將關閉 55 天，同時因電力價格高企，嘉能可正在評估其位於意大利的 Portovesme 工廠鉛業務的可持續性。受此消息刺激，假期期間倫鉛大漲。國內而言，雲南地區原生鉛煉廠接到限電通知，生產受幹擾。再生鉛企業多數正常生產，但安徽地區疫情影響下，廢舊電瓶運輸受限或影響煉廠產出。同時，下遊鉛蓄電消費旺季延續，多個中大型企業訂單存在缺貨情況，假期期間企業放假較少。整體看，內外基本面均有支撐，海外煉廠關閉，供應擾動增加，且 LME 現貨升水及注銷倉單佔比攀升，低庫存下存擠倉擔憂。同時，國內供應端受限電及疫情幹擾，且消費延續向好。
短期看，節後滬鉛將補漲，期價存上衝 15400 附近的可能，中線看，海外流動性收緊及國內再生鉛投產壓力不減，鉛價仍難有較強表現。
2022年第41周銅冠金源期貨鉛周報
