上周五海外經濟衰退悲觀預期重燃，基本金屬全線下挫，倫鉛下跌3%收至1796.5美元，內外走勢分化，國內鉛價相對抗跌，震蕩收漲0.23%至14945元。國內下遊節前備貨情緒好轉。數據方面上周滬鉛庫存下降5800噸至7.78萬噸。此外，雲南限電對供應預期有擾動，雲南紅河州發布關於今冬明春能效管理方案，涉鉛企業安排停產檢修計劃過渡，預計整體影響相對有限。當前鉛價主要是受到宏觀悲觀氛圍影響，基本面層面成本支撐仍有效，另外旺季消費去庫力度不及去年同期，因此，鉛價總體難以擺脫弱勢震蕩格局，國內價格波動區間【14800,15200】元，倫鉛波動區間【1750,2000】美元。
投資策略：價格區間下沿少量買入，國內季節性表現低預期跨市套利暫觀望。
風險提示：歐美經濟衰退悲觀預期衝擊。
