宏觀：美聯儲主席鮑威爾表示，如果通脹壓力沒有充分緩解，9月再進行一次 “異常大規模的”加息可能是合適的。FOMC委員一致支持將政策利率目標區間提升至2.25%-2.50%。美聯儲加息75個基點符合市場預期，貨幣政策聲明承認經濟增長放緩，但鮑威爾暗示增長放緩是必要的。
基本面：美聯儲加息預期放緩，宏觀壓力有所放緩。周內鉛價高位震蕩整理，價格上方仍顯現一定壓力。鉛蓄電池即將進入傳統消費旺季，蓄電池配套需求改善得以延續，企業以銷定產爲主，蓄企周度開工率基本持穩。7月國內原生鉛和再生鉛均有增產預期。目前原生鉛生產基本保持穩定，供應彈性增大。廢電瓶供應略有增加，但價格有相當韌性，維持高位企穩運行，再生鉛行業利潤改善不大。由於再生鉛供應過剩壓力較大，行業整體產量預計仍將穩中有增。8月中旬預計仍有再生鉛新增產能投放。周內精廢價差維持相對高位運行，價差波動不大，截至周五價差周環比走擴50元至275元/噸。下遊維持剛需採購，本周國內庫存去化放緩，截至周五SMM鉛錠社庫爲7.21萬噸，周環比下降6600噸，周內下降2100噸。交易所鉛庫存周內減少8003噸至68151噸。LME鉛庫存周內小幅增加325噸至39500噸。
操作策略：預計下周鉛價將延續震蕩格局，運行重心有所上移，滬鉛主力合約波動區間或在15000-15500元/噸。
2022年第31周美爾雅期貨鉛周報
