上周滬鉛主力期價低位反彈。宏觀面看，歐央行 7 月加息 50BP，超市場預期，歐元上漲，美元回落，金屬上方壓力減弱。國內經濟延續緩慢恢復，市場對房貸斷供擔憂情緒有所放緩。基本面看，國內原生鉛冶煉廠增減相抵，周度開工率小幅回落。再生鉛方面，因貴州地區少數名族周慶及安徽地區限電影響，企業開工下滑，不過本周安徽限電解除，企業開工有望回升。下遊需求明顯好轉，受政策刺激及傳統旺季來臨，電動車及汽車配套訂單增加，同時高溫天氣下也增加了蓄電池跟換需求，此外，蓄電池原材料價格走跌，增加了企業生產積極性。整體來看，短期海外宏觀利空有所消化，美元高位回落，內外鉛價低位反彈。同時，基本面有所好轉，受檢修、限電等影響，供給減少，而需求端在旺季預期下延續邊際改善，帶動鉛價偏強運行。不過，本周美聯儲將宣布 7 月加息決議，宏觀仍有一定不確定性，同時鉛價已反彈至前期震蕩區間上沿，能否繼續上行仍需需求端進一步改善。建議前期多單適當止盈，等待消息進一步指引。
2022年第30周銅冠金源期貨鉛周報
