市場交易經濟衰退預期,悲觀情緒導致隔夜金屬多數大幅下挫,倫鉛破位下跌5.3%至1828美元,爲2020年11月以來新低,國內滬鉛下跌2.16%至14465元。昨日現貨市場煉廠已開始惜售,價格低位成交有好轉。目前來看,鉛價弱勢周期下跟隨宏觀超預期波動,宏觀定價超過基本面定價,供需層面來看,國內尚有供應端限電擾動、原生再生價差快速收窄及季節性旺季預期這些因素,我們預期如市場情緒好轉,價格下跌後終端積極性備庫需求將令價格會快速修復,理性看待市場變化,預計滬鉛波動區間【14200,15000】元,倫鉛波動【1700,2000】美元。
投資策略:終端可逢低嘗試少量備庫,考慮到進口礦盈利,比價快速修復,前期跨市反套可逐步獲利了結。
風險提示:海外宏觀悲觀預期持續發酵。