周一滬鉛主力2208合約期價日內震蕩偏弱，夜間低位反彈，收至14995元/噸，漲幅達1.01%。倫鉛橫盤震蕩，收至1949.5美元/噸，漲幅達1.67%。現貨市場：上海市場馳宏鉛14790-14800元/噸，對滬期鉛2207合約貼水10-0元/噸；江浙市場濟金、江銅、南方鉛14790-14800元/噸，對滬期鉛2207合約貼水-10-0元/噸報價。期鉛弱勢不改，並直逼再生鉛成本線，煉廠出貨積極性下降，下遊逢低採購，散單成交一般。SMM：截止本周一五地鉛錠庫存總量至9.36萬噸，較上周五環比下降約百噸。隨着鉛錠供應恢復疊加交倉，社會庫存仍存在上升的風險。昨日LME鉛庫存減75噸至39275噸。基本面看，國內前期檢修的煉廠陸續恢復，原生鉛煉廠開工率環比增加。6月月度產量達25.41萬噸，7月在煉廠復產及新增產能釋放影響下，產量有望達28萬噸。再生鉛方面，安徽地區企業生產有所恢復，帶動企業開工率回升，不過原料廢舊電瓶地域供需不匹配，爭搶加劇，成本端的支撐較爲牢固。需求方面，鉛蓄電池消費好轉逐步顯現，電動自行車整車生產企業訂單回暖，汽車配電企業訂單也在政策刺激下增加，電池企業開工呈現回升態勢。整體來看，近期經濟衰退擔憂緩解，但海外流動性收緊壓力尚存，宏觀氛圍仍較謹慎，壓制內外鉛價走勢。國內前期檢修煉廠復產，同時消費延續邊際改善，但供應增速大於需求增速，庫存回升，拖累鉛價。不過隨着鉛價回落，原再價差收窄至50元/噸，再生鉛成本支撐逐步顯現，可考慮14800元/噸附近少量試多。
操作建議：逢低做多
