周一滬鉛主力2208合約期價日內窄幅震蕩，夜間先抑後揚，收至15025元/噸，跌幅達0.3%。倫鉛橫盤震蕩，收至1945美元/噸，漲幅達0.54%。現貨市場：上海市場馳宏鉛15020-15030元/噸，對滬期鉛2207合約貼水30-20元/噸；江浙市場濟金、江銅、南方鉛15010-15030元/噸，對滬期鉛2207合約貼水40-20元/噸報價。期鉛於萬五附近盤整，持貨商報價隨行就市，加之鉛錠地域性供應差異，下遊逢低接貨。SMM：至本周一五地鉛錠庫存總量至8.3萬噸，較上周五環比下降1500噸。主產地煉廠檢修，跌價鉛價回落後下遊按需接貨，帶動去庫。昨日LME鉛庫存減25噸至39475噸。基本面看，近期原生鉛煉廠減停產並存，隨着檢修企業復產、原料逐步補給、新投產生產線出產，原生鉛供應有望增加。再生鉛方面，當前原料廢舊電瓶價格維持在9000元/噸附近的高位，疊加鉛價有所回落，企業處於虧損狀態，生產意願受限。需求端看，隨着鉛蓄電池逐步進入傳統消費旺季，終端需求增加帶動蓄電池消費消費改善，但當前企業成品庫存高企仍存制約。整體來看，海外宏觀壓力不減，國內穩增長政策緩慢落地。就鉛市而言，供應端穩中有增，但煉廠檢修、企業搬遷、原料緊缺及利潤低迷等限制增量，蓄電池終端需求顯現出回暖跡象，但蓄企成品庫存壓力仍較大，需求改善依然有限，基本面存供需雙增的預期。當前市場風險偏好較低，疊加國內需求回暖有限，滬鉛重回區間震蕩。
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