隔夜倫鉛下跌1.72%至2062美元，滬鉛窄幅震蕩收在15185元。現貨市場貼水擴大，但下遊積極性一般，成交偏少。在美聯儲大幅加息背景下，有色金屬整體表現是偏弱的，鉛價相對堅挺，一方面是技術性修復，另一方面是國內供應端消息擾動，如江西有煉廠受暴雨影響、安徽再生鉛工業園環保督查等，因此，鉛市場悲觀情緒得以修復。我們認爲當前消費淡季壓制下鉛市場仍表現供過於求，市場矛盾在階段性成本支撐與淡季消費壓制之間切換，價格上行動能不足，預期持續盤整，不建議追高，滬鉛波動區間【14600,15300】元，倫鉛波動【2000,2250】美元。
投資策略：單邊維持觀望，海外冶煉復產和國內旺季預期下，內外比價回落時繼續嘗試跨市反套。
風險提示：海外資金擾動影響近月結構。
