受通脹數據強化美聯儲加息影響，金屬承壓，上周五倫鉛下跌2.5%至2142美元，滬鉛下跌0.1%至15040元。國內現貨市場貼水有所收窄，但下遊鉛蓄電池市場表現低迷，市場成交較少。上周國內社會庫存止跌回升中，重復質押事件令貿易環節流動性受挫，疊加消費淡季影響，國內冶煉廠庫存上升也較快。整體上，鉛產業利潤不高，市場矛盾在成本支撐與淡季消費間拉扯，這令價格短期偏弱震蕩居多，預計滬鉛波動區間【14600,15300】元，倫鉛波動【2000,2250】美元。
投資策略：維持觀望，內外比價回落可嘗試跨市反套。
風險提示：海外資金擾動影響近月結構。
