鉛
現貨市場：在現貨方面，據SMM報道，本周現貨鉛主流成交區間在18,450-18,650元/噸。由於年末資金相對緊張，故此大多以調低升貼水以求出貨的態度爲主，但是另一方面下遊蓄電池企業本來應該已經逐漸開始的春節前的補庫動作卻始終未見跡象。後市需重點關注蓄企補庫將會在何時啓動，甚至是否會啓動。
庫存情況：上周周初之時，上期所鉛庫存呈現出了大幅的上漲，於周一單日上漲10,750噸，之後小幅回落，最終累計上漲8,244噸。而這或許也是由於當下鉛行情陷入尷尬的窄幅震蕩格局，價格適中不能呈現有效的上攻，加之下遊消費同樣清淡，故此持貨商只能選擇將手中庫存進行交割。
進口盈虧情況：上周LME倫鉛貼水最低收窄至-3.5美元/噸的水平，但在後半周則還是擴大至-7.5美元/噸。不過即便如此，鉛品種國內進口盈利水平依舊高企，上周繼續始終維持在1,000元/噸的水平上方，這或許會吸引小部分的境外庫存內流，而在當下下遊需求清淡的情況下， 倘若有境外庫存集中到港的情況，那麼在短時間內也的確有可能對於國內現貨價格產生一定衝擊。
再生鉛情況概述：上周，SMM再生精鉛與原生鉛的價格在上周大部分時間段內均維持在在-400元/噸以上，甚至在後半周之時擴大到-450元/噸，這一方面說明目前國內對於主流交割品牌挺價惜售的情緒強烈，而另一方面也還是說明下遊需求的相對慘淡，故此即便在價格優勢如此明顯的情況下，也無法激起下遊更爲積極的採購。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（12月17日—12月21日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲65.52%，較上周下降0.8%。其中江蘇地區開工率爲52.63%，較上周下降0.51個百分點；浙江地區開工率爲68.15%，較上周下降2個百分點。
操作建議：
目前對於鉛品種而言，震蕩偏空的概率仍然相對較大，故而建議以伺機逢高做空爲主，而對於手中持有現貨的持貨商則是可以採取賣出虛值看漲期權收取權利金的操作方式。
後市關注重點：
下遊蓄企春節前補庫動作何時啓動
12月24日華泰期貨鉛周報
