隔夜鉛價維持震蕩,倫鉛上漲0.18%收於2221.5美元,滬鉛反彈0.36%至15185元。國內現貨貼水擴大,下遊剛需有限且偏長單採購。上周國內社會庫存大降,主因前期已鎖定需出口的鉛錠物流疏通後的轉移,目前出口窗口呈現關閉狀態,出口驅動是在下降。昨日鉛價反彈後再生鉛對原生鉛貼水快速擴大至150元,鉛價低位修復,市場悲觀情緒有所改善。考慮到國內集中檢修後恢復的企業較多,再生即便利潤不高也未導致減產發生,廣東地區一煉廠新增產能投產,在國內消費淡季壓制下,鉛價將維持震蕩築底,短期滬鉛波動區間【14600,15300】元,倫鉛波動【2000,2250】美元。
投資策略:空單可分批離場,跨市反套在比價回落後介入,可在進口礦盈利邊界止盈。
風險提示:海外資金擾動影響近月結構。