昨日,上海市場電解鉛對滬鉛2206合約報升水0-10元/噸,再生鉛對SMM1#鉛報貼水250-100元/噸。鉛精礦供應維持緊平衡,5月原生鉛企業檢修與復產並存,料產量變化不大,而再生鉛企業的檢修恢復和提產增量多於檢修影響量,料產量將持續增加;而下遊處於傳統消費淡季,疊加疫情影響,終端需求偏淡。上周,鉛錠社會庫存增加1700噸。鉛的供應端壓力始終存在,且下遊時值傳統淡季,消費預期偏弱,建議逢高沽空,貼近再生鉛成本時止盈。