周三滬鉛主力2206合約期價日內震蕩偏弱，夜間低開震蕩，收至15460元/噸，跌幅達0.29%。倫鉛延續跌勢，收至2283元/噸，跌幅達2.73%。現貨市場：上海市場江銅、銅冠15460-15480元/噸，對滬期鉛2205合約升水0-20元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛15440-15460元/噸，對滬期鉛2205合約貼水20-0元/噸報價。期鉛弱勢盤整，加之正值月末，報價相對堅挺，另再生鉛流通貨源較多，下遊企業則維持剛需採購，部分偏向再生。SMM：湖南地區某冶煉廠按計劃進入檢修，但因前期小幅提產，預計4月生產總量約減2000餘噸，暫定5月中下旬恢復。昨日LME鉛庫存39400噸，減少325噸。基本面看，疫情對鉛產業鏈的影響趨緩，部分地區物流運輸逐步恢復，再生鉛生產緩慢恢復。不過河南、湖南地區原生鉛因原料供應問題而檢修，企業開工環比僅微增。下遊方面，鉛蓄電池市場處於傳統消費淡季時段，其中電動自行車及汽車蓄電池市場更換需求尤爲疲軟，多數企業維持減產狀態。同時，第二輪第六批環保督查開展，涉及5個省份，爲期一個月，所涉及省份的蓄企輪流配合檢查，也影響企業開工。整體看，疫情對運輸影響驅緩，再生鉛供應恢復，但原生鉛產量增速放緩，供應端總體增量有限，下遊維持淡季，供需矛盾不突出。剛性需求及出口驅動帶動提振鉛價。不過需要注意的是，鉛價上漲及廢舊電瓶價格漲勢放緩，將帶動再生鉛企業利潤回歸，從而逐步增加再生鉛供應，去庫存放緩預期，鉛價或難有持續上漲動力。近期滬鉛跟隨倫鉛弱勢運行，短期關注震蕩區間下沿支撐。
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