周四滬鉛主力2206合約期價日內震蕩偏強，夜間延續上漲，收至15700元/噸，漲幅達0.54%。倫鉛震蕩回落，收至2393元/噸，跌幅達1.28%。現貨市場：上海市場江銅、銅冠15615元/噸，對滬期鉛2205合約平水報價。期鉛偏強震蕩，持貨商報價隨行就市，且報價升貼水變化不大，而下遊企業基本按需採購，又因再生鉛貼水擴大，採購偏向再生。高麗亞鉛與South32達成主要針對澳大利亞Canington礦的2022年年度鉛精礦長單協議，長單基準加工費敲定爲130美元/幹噸，較2021年136美元/幹噸下調6美元/幹噸；白銀精煉費爲1.25美元/盎司，較2021年1.5美元/盎司下調0.25美元/盎司。海關數據：3月精煉鉛出口量達18236.8噸，環比大增。昨日LME鉛庫存減100噸至39725噸。基本面看，原生鉛企業生產受疫情影響相對有限，企業開工率維持環比回升。再生鉛方面，原料廢舊電瓶跨省運輸有所改善，安徽煉廠部分恢復，疊加部分檢修企業復工，再生鉛供應周度環比回升。下遊方面，因終端市場消費淡季態勢並未改變，江浙地區部分蓄電池企業迫於成品庫存壓力及運輸受限再度減產，其他地區企業則多維持以銷定產。整體來看，原生鉛生產較穩定，疫情對再生鉛生產衝擊也有所緩解，供應有望增加。而疫情影響下，進一步抑制淡季消費，基本面存供增需減預期。不過3月精煉鉛出口數據較好，低比價下，後期出口仍有望維持高增速，將繼續改善國內過剩局面。同時，長協TC下調，礦端緊缺將繼續限制供應端增量。在兩點利好因素支撐下，近期鉛價區間震蕩偏強運行，上方關注15850元/噸附近壓力。
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