周三滬鉛主力2205合約日內止跌回升，夜間高開低走，收至15380元/噸，跌幅達0.13%。倫鉛震蕩偏強，收至2444美元/噸，漲幅達2.07%。現貨市場：上海市場江銅、銅冠15450元/噸，對滬期鉛2205合約平水報價；江浙市場江銅、銅冠、沐淪鉛15275-15450元/噸，對SMM1#鉛均價升水0-50元/噸，或對滬期鉛2205合約貼水30-0元/噸報價。SMM調研：近期電解鉛現貨散單交易表現仍十分清淡，貿易商表示，下遊鉛錠消費地交通運輸受限程度不同。江西地區送貨較爲正常，江蘇、浙江等省份鉛錠跨省運輸均存在一定限制，有高速公路口限行或勸返的情況出現，持貨商已完成訂單交付出現延遲，冶煉廠廠庫亦積壓了較多已賣出但尚未提貨的現貨鉛錠。昨日LME庫存39825噸，增加500噸。基本面看，3月原生鉛及再生鉛產量均不及預期，一方面疫情影響鉛礦及廢舊電瓶的運輸，另一方面廢電瓶增值稅實施，供需矛盾加劇。進入4月，疫情仍較嚴峻，原生鉛產量或環比微增，再生鉛產量不確定性較大，總看，供應向上修復程度或有限。下遊而言，當前仍處淡季，疊加疫情對運輸的衝擊，進一步拖累需求，部分已計劃減產應對。整體來看，國內基本面呈現供需雙弱的格局，且當前現貨貼水較大，持貨商交倉意願較強，社會庫存存繼續增加預期，滬鉛上行動力減弱。短期或仍有繼續回調風險，可嘗試逢高沽空。
操作建議：逢高沽空
