上周五基本金屬中倫鉛表現相對偏強漲幅1.64%，滬鉛相對偏弱跌幅0.29%。現貨層面期鉛震蕩調整，出貨商出貨積極性下降，現貨報價貼水收窄，下遊採購偏謹慎。鉛市場矛盾點從前期疫情衝擊再生鉛供應開始切換到對消費的擔憂，受淡季影響4月鉛蓄電池企業產量下調，國內庫存開始止跌回升。當前俄烏衝突導致的通脹擔憂大於經濟下行的擔憂，由於低庫存無明顯改善，海外倫鉛短期偏高位震蕩，國內因淡季壓制導致的累庫預期升溫，這也令滬鉛將處於相對弱勢狀態。預計滬鉛主要波動區間【15000,15700】元，倫鉛波動【2200,2450】美元。
投資策略：區間操作，逢高試空。
風險提示：疫情對供應衝擊，海外資金軟逼倉。
