周四滬鉛主力2205合約日內窄幅震蕩，夜間高開下行，收至15630元/噸，跌幅達1.11%。倫鉛震蕩偏弱，收至2392美元/噸，跌幅達1.05%。現貨市場：上海市場江銅、銅冠15750-15770元/噸，對滬期鉛2204合約升水0-20元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛15720-15770元/噸，對滬期鉛2204合約貼水30到升水20元/噸報價。期鉛強勢上行，持貨商報價隨行就市，而煉廠貨源貼水進一步擴大，加之再生鉛貼水擴至300元/噸附近，下遊企業採購積極性下降。昨日LME庫存38725噸，持平。
基本面看，4月內外鉛礦加工費維穩，仍處偏低水平，原料鉛礦仍顯緊缺。恢復生產的原生鉛企業較多，帶動企業整體開工率環比較大增幅。但再生鉛方面，廢舊電瓶受疫情影響，運輸受限，導致部分企業因原料不足而減產，同時，原料價格高企，再生鉛企業利潤重回虧損，企業生產積極性再度受限。下遊方面，鉛蓄電池更換市場漸入淡季，同時多地疫情影響持續，終端消費愈加清淡，少數大型汽車蓄電池企業因訂單走弱，亦是加入減產行列。
整體看，當前疫情對鉛上下遊產業鏈均存不同程度影響，供應延續修復，但原料緊缺限制再生鉛增量，需求受淡季及疫情拖累更顯疲軟，鉛市供需矛盾不突出。當前原再價差擴大至300元/噸左右，鉛價上行動力減弱，前期多單止盈。
操作建議：多單止盈
