周一滬鉛主力2205合約日內期價重心延續上移，夜間窄幅震蕩，收至15565元/噸，漲幅達0.74%。倫鉛延續震蕩偏強，收至2369美元/噸，漲幅達0.79%。現貨市場：上海市場馳宏15360元/噸，對滬期鉛2204合約平水；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛15330-15380元/噸，對滬期鉛2204合約貼水30到升水20元/噸報價。期鉛維持偏強震蕩態勢，疫情影響持續，運費上漲疊加運輸周期拉長，而短期再生鉛供應亦是偏緊，下遊企業保持按需就近採購。截止3月28日，SMM五地鉛錠庫存總量至10.24萬噸，較上周五環比下降0.37萬噸。再生鉛供應減量，鉛錠社會庫存續降。昨日LME庫存38725噸，持平。
基本面看，4月內外鉛礦加工費維穩，仍處偏低水平，原料鉛礦仍顯緊缺。恢復生產的原生鉛企業較多，帶動企業整體開工率環比較大增幅。但再生鉛方面，廢舊電瓶受疫情影響，運輸受限，導致部分企業因原料不足而減產，同時，原料價格高企，再生鉛企業利潤重回虧損，企業生產積極性再度受限。下遊方面，鉛蓄電池更換市場漸入淡季，同時多地疫情影響持續，終端消費愈加清淡，少數大型汽車蓄電池企業因訂單走弱，亦是加入減產行列。
整體看，當前疫情對鉛上下遊產業鏈均存不同程度影響，供應延續修復，但原料緊缺限制再生鉛增量，需求受淡季及疫情拖累更顯疲軟，鉛市供需矛盾不突出。不過原再價差處於低位，疊加運輸受限，下遊就近採購，社會庫存延續去化，短期鉛價或延續震蕩偏強運行。
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